경영학[주식의 가치평가] / 주식의 가치평가 Ⅰ 개 요 1.의 의 모든 증
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주식의 가치평가 Ⅰ 개 요 . 의 의 모든 증권의 가격은 그 증권을 보유함으로써 未來(미래)에 얻게 될 未來(미래)현금흐름의 현재가치로 평가한다. 2) 公式 P0 = + + + … + = = 3) 성장률(g) = 사내유보율(1-배당성향) ×재투자수익률(자기자본이익률, ROE과 유사) 4) 의미 기업가치는 현시점의 배당액, 성장률(사내유보율, 배당성향, 재투자수익률) 자기자본비용에 의해 결정된다 Ⅲ 이익평가모형 . 의 의 주식의 가치는 未來(미래)배당액에 의해 결정되는 것이 아니라 未來(미래)의 주당순이익(EPS)의 현재가치이다. . 공 식 P0 = ke 주주들의 요구수익률(자기자본비용) . 주식평가의 해결課題 1) 未來(미래) 현금흐름의 결정(분자의 결정) ① 배당을 기준으로 결정 배당평가모형 ② 배당이 아닌 주당순이익을 기준으로 결정 이익평가모형 2) 할인율의 결정(분모의 결정) Ⅱ 배당평가모형 . 의 의 주식의 가치는 주주들이 未來(미래)에 받게 배당과 n기의 주식가격의 현재가치이다. P0 = + ...
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주식의 가치평가 Ⅰ 개 요 1. 의 의 모든 증권의 가격은 그 증권을 보...
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경영학주식의 가치평가 / 주식의 가치평가 Ⅰ 개 요 1.의 의 모든 증
다. P0 = + . 제로성장모형 1) 가정 未來(미래)의 예상주당배당금이 매년 동일함. 2) 公式 P0 = + + + … + = (단, ) 3) 의미 기업가치는 未來(미래)배당액과 자기자본비용에 의해 결정된다 . 항상성장(일정성장, 고정성장)모형 (Gorden) 1) 가정 기업의 이익과 배당은 매년 일정율(g)로 성장하며 자기자본비용은 성장률보다 크다.